Энергетический сектор, пожалуй, стал самым перспективным направлением венесуэльской экономики в первой половине 2025 года. Венесуэльская государственная нефтяная компания (PDVSA) взяла на себя полный контроль над месторождениями после прекращения совместных предприятий с Chevron. Управление по контролю за иностранными активами (OFAC), входящее в состав Министерства финансов США, разрешило Chevron лишь сохранить «защиту активов» и «минимальную численность персонала», что способствовало стремлению Каракаса централизовать производственные процессы. Однако новые ограничения Вашингтона и отзыв лицензии на газовое месторождение «Дрэгон» нарушили стратегическое сотрудничество с Тринидадом и Тобаго.
В этой сложной ситуации решение европейских энергетических гигантов, таких как Repsol и Eni, продолжить свою деятельность в Венесуэле предоставило правительству значительную передышку. Гарантия Eni на добычу газа, в частности, под предлогом «предотвращения социального кризиса», сыграла решающую роль в стабилизации энергоснабжения. Последующая конфиденциальная лицензия на эксплуатацию, выданная Chevron, также стала сигналом для рынков о возможном смягчении санкций, что положительно повлияло на ожидания инвесторов.
В отчете Программы развития Организации Объединенных Наций (ПРООН) зафиксирован рост валового внутреннего продукта (ВВП) на 7,7% в первой половине 2025 года. Ежедневная добыча нефти в июне достигла 1 069 000 баррелей, что является самым высоким показателем с 2019 года. Организация прогнозирует рост на 5,8% за весь год.[i]
Однако эти высокие показатели привели к ограниченному росту выручки из-за падения мировых цен на нефть на 23%. Общий объём экспорта нефти составил 8,025 млрд долларов США, что лишь немного больше, чем в 2024 году, при этом 77% продаж пришлось на Китай. Следовательно, рост добычи не привёл к соответствующему росту выручки. Эта ситуация по-прежнему делает внешнеторговый баланс Венесуэлы нестабильным.
Инфляционное давление остаётся крайне высоким, отодвигая на второй план показатели экономического роста. Совокупная инфляция достигла 123% в первой половине года и, как ожидается, достигнет 275% к концу года. Это самый высокий показатель в Латинской Америке.[ii]
Девальвация боливара на 52% за первые шесть месяцев года подчеркивает всю остроту нестабильности на валютном рынке. Несмотря на выделение 1,8 млрд долларов США на интервенции, Центральный банк испытывает трудности с контролем волатильности обменного курса. Эта ситуация усиливает тенденции долларизации и неуклонно подрывает доверие к национальной валюте.
Правительство увеличило доходы государственных служащих, стремясь трансформировать экономический рост в социальное удовлетворение. «Экономический военный бонус» увеличил минимальный ежемесячный доход в государственном секторе со 131 до 161 доллара, в то время как доход пенсионеров увеличился до 112 долларов, а пенсии — до 50 долларов.[iii] Эти повышения направлены на частичное ограничение влияния инфляции путем индексации по официальному обменному курсу.
Однако масштабы этих мер ограничены, а перспективы для работников частного сектора ещё более мрачные. В частном секторе совокупный минимальный доход снизился до 41,4 доллара, в то время как номинальная минимальная заработная плата сократилась всего до 1,1 доллара. Это представляет собой резкое снижение на 66,5% по сравнению с 2024 годом. Согласно расчётам ПРООН, эта цифра покрывает лишь 5,6% базовой продовольственной корзины в 710 долларов. Среднестатистической семье для удовлетворения основных потребностей требуется минимальная заработная плата в размере 18 долларов. Следовательно, ограниченные улучшения в государственном секторе не могут компенсировать глубокую нищету в частном секторе.
Финансовая система Венесуэлы остаётся хрупкой. Соотношение кредита к ВВП составляет всего 2,6%, тогда как десять лет назад оно составляло 22%.[iv] Сужение кредитных каналов серьёзно ограничивает инвестиционные возможности частного сектора. Хотя позитивные события, такие как выдача Chevron новой лицензии, дают проблеск надежды на иностранный капитал, сохранение санкций и правовая неопределённость заставляют инвесторов проявлять осторожность.
Более того, отзыв США лицензии на разработку месторождения «Дрэгон» создаёт напряжение в региональном энергетическом сотрудничестве. Этот шаг негативно сказывается на безопасности энергоснабжения не только в Тринидаде и Тобаго, но и во всем Карибском регионе.
Разрыв в доходах между государственным и частным секторами ещё больше усугубляет социальное неравенство. Относительно защищённый уровень заработной платы государственных служащих резко контрастирует с низким уровнем заработной платы в частном секторе, создавая «двухуровневую» экономику. Постоянный рост цен на продукты питания и девальвация местной валюты ускоряют размывание среднего класса.
Эти условия также поддерживают миграционные тенденции. По оценкам, с 2015 года страну покинули около 7 миллионов венесуэльцев. Увеличение добычи нефти к 2025 году не способно полностью остановить миграцию, поскольку реальная покупательная способность заработной платы остаётся крайне низкой.
Эта сложная экономическая ситуация отражается и на международных отношениях Каракаса. Частичное смягчение санкций Вашингтоном, предоставление специальной лицензии Chevron и продолжение деятельности некоторых европейских компаний обеспечили Венесуэле некоторое внешнее облегчение. Однако нацеливание США на критически важные проекты, такие как месторождение Dragon, подчёркивает хрупкость экономического восстановления.
Эта ситуация также ограничивает геополитическое пространство для манёвра правительства Николаса Мадуро. В то время как углубление энергетического партнёрства с Китаем и Россией направлено на противодействие влиянию США в регионе, экономическая манёвренность Венесуэлы остаётся ограниченной, пока доступ к мировой финансовой системе, основанной на долларе, остаётся ограниченным.
Доклад ПРООН наглядно демонстрирует, что рост Венесуэлы в 2025 году будет «нефтезависимым, но хрупким». Хотя рост добычи нефти и корректировка заработной платы в государственном секторе создали краткосрочный импульс, структурные проблемы сохраняются: гиперинфляция, быстрое обесценивание национальной валюты, нехватка инвестиций и ограничения внешней торговли, связанные с санкциями, — и это лишь некоторые из них.
Дальнейшая траектория экономики Венесуэлы в ближайшие месяцы будет зависеть от динамики цен на нефть, возможных изменений в санкционной политике США и решимости правительства бороться с инфляцией. Даже если добыча нефти побьёт рекорды, влияние этого роста на уровень жизни в целом может быть ограниченным, поскольку спад финансовой системы и падение покупательной способности в частном секторе продолжатся.
Следовательно, рост на 7,7%, зафиксированный в первой половине 2025 года, не является «поворотным моментом» для Венесуэлы, а скорее «хрупким восстановлением». Рост в нефтяном секторе, отодвинутый на второй план инфляцией и санкциями, недостаточен для решения фундаментальных проблем экономики страны. Макроэкономическая стабильность, углубление финансового рынка и оживление частного сектора станут необходимыми шагами для подлинного восстановления экономики. В противном случае, несмотря на рост доходов от энергоносителей во второй половине 2025 года, снижение покупательной способности подавляющего большинства населения и социальное неравенство могут сохраниться.
[i] Ruiz, Luis Alejandro. “UNDP: Venezuela Grows in 2025, but Oil Rebound Clashes with Inflation and Sanctions”, Guacamaya, guacamayave.com/en/undp-venezuela-grows-in-2025-but-oil-rebound-clashes-with-inflation-and-sanctions/, (Дата доступа: 14.09.2025).
[ii] То же самое.
[iii] То же самое.
[iv] То же самое.
